报告
国金证券:房地产行业研究:政策预期催化,地产板块大涨
admin2024-04-30 09:30 11人已围观 下载完整内容
简介事件2024年4月29日,在政策预期及增量资金的带动下,地产板块迎来大涨,申万房地产指数(801180.SI)收报1946.7点,较上周五+6.5%;万德香港房
事件
2024年4月29日,在政策预期及增量资金的带动下,地产板块迎来大涨,申万房地产指数(801180.SI)收报1946.7点,较上周五+6.5%;万德香港房地产指数(887129.WI)收报2895.4点,较上周五+3.0%。其中A股代表性地产股万科A、金地集团、新城控股均实现涨停,港股代表性地产股世茂集团、融创中国、远洋集团、旭辉控股集团涨幅均超过15%。
点评
政策预期叠加资金放量带动地产股大涨。第一,政策预期持续发酵,4月28日基本面较好的核心二线城市成都全域取消限购,据中指研究院统计,除海南省外,目前全国楼市仅剩北上广深四大一线城市及杭州(仅新房)、天津、西安等核心区域仍维持限购政策,预计后续其他核心城市对商品房的各类限制性政策措施或将逐步放开。第二,当前地产板块①估值低,截至4月29日我们重点跟踪的A股地产股的PE-TTM仅为11.1x,港股地产股的PE-TTM仅为5.1x,均处于历史低位水平;②持仓少,2023年公募基金年报显示房地产占股票投资市值比例为1.26%,而房地产股票市场标准行业配置比例为1.68%,房地产股相对低配-0.41%。在此背景下,今日大量资金的入场带动地产股的股价大幅向上波动。
当前全国楼市已处于筑底阶段,持续下行空间已不大。2024年1-3月,全国商品房销售额21355亿元,回落至2016-2017年同期的水平,较2021年同期的历史最高位下降44.4%;全国商品房销售面积22668万方,回落至2016年同期的水平,较2021年同期的历史最高位下降37.0%;全国房屋新开工面积17283万方,回落至2006年同期的水平,较2012年同期的历史最高位下降56.7%;全国房地产开发投资完成额22082亿元,回落至2018-2019年同期的水平,较2022年同期的历史最高位下降20.5%。我们认为过去几年房地产在经历持续的深度调整后,整体量级已经下降一个台阶并正在新的供需水平上寻求均衡,叠加“三大工程”的逐渐落地、需求端支持政策持续优化、融资端城市房地产融资协调机制的资金支持,预计后续房地产各项指标下行的空间已经不大。
房地产市场的企稳,仍需多方面的政策支持。当前供给端城市房地产融资协调机制落地后,各地要推动合规项目“应推尽推”“应进尽进”“应贷尽贷”,尽快形成实物工作量,不仅能够保障购房人合法权益,而且有助于缓解房企在项目端的投入压力。需求端除了各城市因城施策取消限制性措施,还需关注目前市场一二手房置换链条运转不畅的问题,房地产“以旧换新”政策的出台有助于能够加快市面上的房屋流通,提升交易便利度缩短换房周期,进而促进置换需求的释放,对加速二手房去化及稳定新房销售有一定的积极作用。上周深圳出台商品住房“换馨家”活动,今日广州摸底房地产开发商实施“换新”意愿,根据中房报统计目前已有近50城表态支持“以旧换新”,我们预计后续鼓励二手房以旧换新的城市范围或继续扩大,同时更多城市有望阶段性取消首套房贷利率下限,切实降低购房者的按揭成本。
投资建议
当前地产基本面虽持续筑底但下降空间已经有限,且未来各类支持性政策陆续出台可期,或表明房地产离筑底完成已经不远。首推重点布局持续深耕一线及核心二线城市,主打改善性产品,且具备城中村改造经验及实力的央国企,如建发国际集团、中国海外发展、招商蛇口、越秀地产等。其次推荐受益于政策利好不断落地,一二手房市场活跃度提升,拥有核心竞争力的房产中介平台贝壳。
风险提示
宽松政策对市场提振不佳;三四线城市恢复力度弱;房企出现债务违约
- 微信公众号
下载完整内容
相关文章
文章评论
评论0
站点信息
- 微信公众号:扫描二维码,关注我们
标签云
-
php
网页设计
个人博客
JS
个人博客
Html
春节必看: 2020新春红包大战 全攻略
新增详细玩法攻略!
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
抖音 2020 发财中国年 攻略
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
最近购买威尔胜WTB0900复刻版和WT
mysql慢查询和php-fpm慢日志
PSR-2
基础代码规范
Thinkphp
响应式
公司
整站
源码
网络科技网站模板
1024
节日
百度收录
论坛
社区
2020
豆瓣
评分最高
电影
debugger
调试
Python
语法
高德
百度地图
MySQL
追寻
webpack
vue
oracle
服务器搭建
有趣
动物
人体
历史
天文
生活
名人
体育
地理
文化
科学
心理
植物
饮食
自然
图片
JVM
IDEA
Loader
Git
UNIAPP
股票
A股
同花顺
海尔
海天味业
半年报
股市总结
歌尔股份
乐普医疗
涪陵榨菜
餐饮
财报分析
酒店
年报分析
美锦能源
山煤国际
贵州茅台
张坤
腾讯
华鲁恒升
淮北矿业
药明康德
早盘关注
国电电力
北方华创
宝丰能源
TCL中环
兔宝宝
天润乳业
启明星辰
阳光电源
山西汾酒
迈瑞医疗
人福医药
比亚迪
宁德时代
汤臣倍健
伊利股份
通威股份
东鹏饮料
隆基股份
紫金矿业
五粮液
康龙化成
赣锋锂业
爱尔眼科
片仔癀
VR
永新股份
爱美客
美的集团
格力电器
科沃斯
云南白药
同仁堂
洋河股份
白云山
三体
狂飙 原著