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安克创新:安克创新:2024Q1扣非净利快增,2023年线上独立站增长亮眼
admin2024-04-30 09:30 8人已围观 下载完整内容
简介安克创新(300866)事件:2024年4月24日,安克创新发布2023年年报,4月26日发布2024年一季报。2023年公司实现营收175.07亿元(+22.
安克创新(300866)
事件:2024年4月24日,安克创新发布2023年年报,4月26日发布2024年一季报。2023年公司实现营收175.07亿元(+22.85%),归母净利润16.15亿元(+41.22%),扣非归母净利润13.44亿元(+71.88%)。2024Q1实现营收43.78亿元(+30.09%),归母净利润3.11亿元(+1.60%),扣非归母净利润3.15亿元(+29.04%)。公司拟以4.06亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利20元(含税),共计8.13亿元,分红比例50.34%;以资本公积向全体股东每10股转增3股,共计1.22亿股。
2023H2各品类均实现较快增长,全年日本、欧洲地区表现优秀。1)分品类看,我们计算2023H2公司充电储能/智能创新/智能影音类产品收入分别为51.20/25.96/27.23亿元,分别同比+30/20/25%,均实现快速增长。2)分地区看,2023H2公司境外/境内营收分别为100.74/3.67亿元,分别同比+25/17%,外销增速更快。2023A公司在北美/欧洲/日本/中东/中国大陆地区收入分别为83.70/36.80/24.87/9.08/6.38亿元,分别同比+15/30/38/19/22%,其中日本、欧洲增速较快。3)分渠道看,2023H2公司线上/线下入分别为74.47/29.95亿元,分别同比+31/11%,线上优势持续发挥。
2024Q1毛利率提升,费用端投入增加利好长期。1)毛利率:2023Q4/2024Q1毛利率为44.04%/45.12%,分别同比+5.6/+3.58pct,或系产品结构持续优化所拉动。2)净利率:2023Q4/2024Q1净利率为7.74%/7.45%,分别同比+0.66/-1.74pct,2024Q1净利率有所下降系费用端投入增加。3)费用端:2023Q4公司销售/管理/研发/财务费用率分别为22.82/3.79/8.46/-0.11%,同比+1.91/+0.76/+0.37/-1.31pct,2024Q1分别22.35/4.30/8.50/0.03%,同比+1.29/+0.98/+0.18/-1.67pct。销售、研发等费用投入增加,利好公司长期发展。
全品类持续推新,海外市场全渠道建设有序推进。1)产品端:核心业务稳步发展,三大主要品类新品有序推出。2023年Anker品牌先后推出三款储能产品、EUFY推出智能安防双摄新品和扫地机器人、soundcoreMotion分别推出开放式听音耳机和音响。2024年Anker推出全球首款整合声纹识别降噪技术的会议扬声器。2)渠道端:多年深耕电商积累丰富经验,2023年线上六大独立站(Anker、eufy、soundcore、Nebula、AnkerWork、AnkerMake)合计收入12.44亿元,实现亮眼增长(+83.87%)。
投资建议:行业端,海外整体需求有望持续恢复,快充产品普及率不断提升,“露营经济”兴起拉动户外用电需求,全球能源短缺及双碳目标下家用光伏和储能装置作用显现,移动互联网、人工智能和大数据等行业
守正出奇宁静致远
前沿技术引领智能硬件市场蓬勃发展。公司端,高质量新品带动产品结构持续优化,多品牌布局巩固市场地位,公司收入业绩有望持续增长。我们预计,2024-2026年公司归母净利润分别为19.50/23.11/26.35亿元,对应EPS为4.80/5.69/6.48元,当前股价对应PE为17.67/14.91/13.08倍。上调至“买入”评级。
风险提示:汇率波动、全球经济环境变化、消费电子行业变化、市场竞争加剧等。
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